Cette note évalue l’impact du projet de loi de finances 2025 (PLF 2025) sur la croissance, l’emploi et le déficit public. Ce PLF est une composition particulière de mesures de baisses des dépenses publiques et de hausses des recettes fiscales requérant une analyse globale, ainsi qu’une décomposition mesure par mesure.

Après de nombreuses années de déficit public, 2024 est marquée par une brutale dégradation des comptes publics se concluant par l’ouverture d’une procédure de déficit excessif par l’Union européenne. Le gouvernement doit démontrer sa capacité à maîtriser ses finances publiques. Maîtriser les finances publiques nécessite dans un premier temps de stabiliser le ratio dette sur PIB, pour ensuite parvenir à le réduire durablement. Au-delà de cette inversion de tendance, le risque que la dette publique connaisse, à l’avenir, de nouvelles hausses doit aussi être limité. En effet, l’économie française sera toujours heurtée par des aléas conjoncturels pouvant dégrader ses finances publiques. Quelle politique permettrait d’inverser la dynamique de la dette publique tout en limitant le risque de hausses futures de la dette en cas de conjoncture défavorable ?

Note Observatoire Macro n°2024-2  – août 2024 Depuis le 19 juin 2024, la France est placée en « procédure pour déficit excessif » par la Commission Européenne : la soutenabilité, telle qu’elle est définie par le...

La dette publique française s’élève en 2023 à 3 088,2 Md€, soit 111,7 % du PIB. La hausse des taux d’intérêt et nos engagements européens doivent conduire le gouvernement à désendetter l’État. Sans accroître les prélèvements obligatoires, sur quelles dépenses publiques doit porter l’effort budgétaire ? Notre analyse fixe une réduction permanente de 20 Md€ par an des dépenses publiques (soit 90 Md€ sur 4,5 années). Si elle s’opère via une baisse de la consommation publique, alors la croissance est réduite et les inégalités croissent. Si ce sont les transferts qui baissent uniformément, alors la croissance est maintenue car l’offre de travail est stimulée. Mais les inégalités progressent. Le seul ajustement permettant de concilier un désendettement public tout en renforçant la croissance et en contenant les inégalités est d’engager une baisse des transferts bismarckiens, partiellement compensée par une hausse des transferts beveridgiens.

Note de l’Observatoire Macro n°2023-03 Les projections concernant l’activité économique et les finances publiques du projet de loi de finances (PLF) 2024 prévoient, sur la période 2023-2027, de stabiliser le ratio de la dette publique...