Cette étude discute, d'un point de vue théorique et empirique, la pertinence des trois processus dynamiques que recèle le Livre III du Capital de Marx: (1) le cycle conjoncturel et la crise (les fluctuations du niveau général d'activité dans le court terme), (2) la concurrence (la formation des prix de production dans le long terme), (3) les tendances historiques (tout particulièrement la baisse du taux de profit). Les analyses proposées pour ces trois dynamiques, rejoignent les conclusions de Marx: (1) Le niveau général d'activité demeure constamment à la limite de la stabilité et de l'instabilité, en d'autres termes les phases de "prospérité" sont régulièrement interrompues par des crises, (2) L'équilibre de long terme est stable, c'est-à-dire que les prix gravitent autour des prix de production, et les fluctuations du cycle conjoncturel ne s'expliquent pas par les désajustements des proportions, et (3) La technique et la répartition gravitent autour de trajectoires historiques telles que celles décrites par Marx. De ce dernier point de vue, celui des tendances historiques (aux États-Unis, depuis la guerre de Sécession), deux telles trajectoires peuvent être observées à la fin du XIXème siècle et durant la seconde moitié du XXème siècle, correspondant à deux étapes du capitalisme. La première correspond au stade de maturité atteint après la révolution industrielle; le second au capitalisme managérial. Dans l'intervalle, la transition progressive vers la nouvelle étape s'est manifestée par une tendance à la hausse du taux de profit au cours de la première moitié du XXème siècle. Cette étude considère également les relations entre ces trois dynamiques. La tendance à la baisse du taux de profit est, en particulier, un déterminant primordial des crises, à la fois dans le sens des récessions en tant que phases particulières du cycle conjoncturel, et des grandes crises telles que les crises de la fin des XIXème et XXème siècles, qui sont des crises de rentabilité.

This paper discusses the theoretical and factual relevance of the three dynamic processes which can be identified in Marx's Volume III of Capital: (1) the business cycle and crisis (the fluctuations of the general level of activity in the short term), (2) competition (the formation of prices of production in the long term), and (3) historical tendencies (in particular, the falling profit rate). Analyses of these three dynamic processes conform quite adequately to Marx's conclusions: (1) The general level of activity is constantly maintained at the limit between stability and instability, i.e., phases of "prosperity" are often interrupted by crises, (2) Long-term equilibrium is stable, i.e., prices gravitate around prices of production, and disproportion does not account for business-cycle fluctuations, and (3) Technology and distribution gravitate around trajectories à la Marx. In this latter respect, that of historical tendencies (in the US, since the Civil War), two such trajectories are apparent in the late 19th century and second half of the 20th century, corresponding to two distinct stages of capitalism. In between, the progressive shift to the new stage, managerial capitalism, is manifested by an upward trend of the profit rate during the first half of the 20th century. There is also a relationship between these three dynamics. In particular, the tendency for the profit rate to fall is a crucial determinant of crises, both in the sense of recessions as they occur at in particular phase of the business cycle, and larger crises, such as the crises of the late 19th and 20th centuries, which are profitability crises.

G. Duménil, D. Lévy, "The Three Dynamics of the Third Volume of Marx's Capital", 1994, Contribution to the conference Karl Marx's Third Volume of "Capital": 1894-1994, Bergamo, December 15-17 : EconomiX, PSE, Paris.

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